第一章 定投的理论基础
第二章 定投实践
第三章 辅助工具

本文的目的是描述定投的投资策略。
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本文内容来自各种网络资料，个人总结。
任何投资都有风险，本文不构成任何投资建议。理财产品收益率超过6%就要打问号，超过8%很危险，超过10%就要做好损失全部本金的准备（郭树清，陆家嘴金融论坛，2018-06-14）。一定用闲钱投资，不要拿马上急用的钱、贷款借来的钱投资。

第一章 定投的理论基础

一、定投的概念

定投即“定期定额投资”，指在固定的时间（如每月1日，每周一，或者每天），以固定的金额（如每月1000元），投资到指定的同一投资标的（如某支指数基金）中。定投像一种“理财储蓄计划”，让你忽略市场短期波动，通过长期、持续的投入来平滑成本、积累资产。

一、定投的特点

1.淡化择时
定投假设市场总是在波动，不去预测市场的高点或低点，而只需严格按照定投计划操作，避免了“追涨杀跌”。

2.平均投资成本
在价格高时，定投能买到较少的份额，但已持有的部分在上涨；在价格低时，虽然持有的部分下跌，但定投能买到更多的份额。综合下来看，定投降低了平均购入成本。另外，对于资金不充裕的人来说，无法一次性拿出大量本金，定投也使资金投入更平滑。

3.复利效应
利滚利，非常恐怖。

4.强制储蓄
对于年轻人来说，定投也可以避免乱花钱。当然，也不能排除定投亏钱的可能。

第二章 定投实践

一、选择投资标的

定投最适合的是长期上涨、但短期有波动的资产。

1.首选
宽基指数基金，如纳斯达克100、标普500这些指数的基金（难度稍微大一点的有沪深300、中证500、上证50、科创50等）。

2.次选
行业、主题指数基金，如消费、医药、科技、新能源、AI等。

3.再次选
其它主动管理型基金，根据基金经理风格不同而有变化，可能重仓某支个股、板块，也可能一些经理喜欢分散投资。

4.其它
国债，收益稳定但较低；个股期货，风险太高。

笔者的建议是尽量分散投资，既有稳健的国债，也可以适当加一些激进的投资。目前（2025-12-20）关注的有：

（1）宽基指数，纳斯达克100、标普500、沪深300、上证50等。前两者关注更多，算风险中等。
（2）贵金属，黄金白银等。黄金近几年涨疯了，目前可能处于高位，应该算风险较大。
（3）现金流ETF，一些现金流充沛的公司，算风险较大。
（4）红利ETF，稳定高分红的公司，也称低波红利（低波动性），算风险较低。但是投资此类ETF需要做好长期打算，五年十年。
（5）短融ETF，短期债券（消费债等等），和国债的风险差不多。
（6）国债，风险最低。

风险可以自己评估，最简单的道理：收益越高、风险越大。

不要把鸡蛋放在一个篮子里，比如所有资金只拿1/3投资，其它2/3留作它用；在这1/3里，又作如下划分：
（1）宽基指数投50%。
（2）红利低波，20%
（3）现金流，10%。
（4）贵金属，10%。
（5）短融，5%。
（6）国债，5%。
上面只是随便举例，不构成投资建议。总之，通过合适搭配，最终目标是跑赢通胀，使所有加和、总的年化收益达到5%，或者8%，甚至10%。

二、选择投资平台

在支付宝、银行等平台交易称为场外交易（还有京东、且慢、天天基金等），各种券商平台交易则称为场内交易。一般普通人投资在支付宝即可，购入手续费打一折（0.1%左右）。

场外交易的优点是方便快捷，可设置自动扣款，省心。缺点有：
①整体费率更贵。包括申购费（1.2%左右。支付宝打一折就是0.1%），管理费、托管费（加起来0.2-1%左右不等，看具体基金）等。
②交易不自由，比如可能有单日买入限额，T+N（发起买入操作后需要再过N天才能实际入仓，一般是1-2天）等。但是可以设置每日定投规避限额，并且定投本来也是需要长期持有的，笔者感觉影响不大。

如果选择场外交易，买的一般都是带“联接”的，长期持有的话选后缀为A的，短期操作选C类。A类的管理费、托管费更低，但买入费更高，而且如果持有时间短就想卖的话还要收费（一般需要持有1周到2年，卖出时才不会收手续费，这也是为了鼓励长期持有）。

场内交易的特点有：
①整体费率更便宜，但前提是能申请到万分之0.5手续费、5块以下免收的券商账户，否则算下来可能不如支付宝的性价比。
②有溢价，一般溢价在1-8%。溢价8%就不适合买入。当然，卖出的时候选择合适时机，也能吃到这部分溢价。A股港股建议在1%以内溢价买，境外ETF建议5%以下再考虑（境外ETF总是有溢价，因为外汇管制等）。有时也可能会折价，可以净值更低的价格买入。
③实时交易，不限额、不限T+N。
④各家券商平台只能买到自家的金融产品，可能需要下多个APP。

三、设置自动扣款

每日，每周，或者每月自动购买即可。设置完后就不要再频繁操作，反而容易追涨杀跌、亏钱。定投最考验的是定力，选择了对的标的，就要坚定执行定投计划，以一年、三年甚至五年十年为期望，短期下跌10%，甚至30%、50%都是可能的。

不要被某一处损失动摇，比如因为贵金属跌了、其它涨了，就错误地卖出所有贵金属。牢记大目标是总年化达到8%，一处亏了再从其它地方赚就是了。

以上介绍的方法属于无脑定投，一定选好标的（长期上涨，短期波动），不要选择长期也波动很大的。

四、调仓

在定投早期可以不用管（3个月或者半年，具体看每期投资金额。这个初期过程叫建仓）。但定投也不是只买不卖，每季度看一下（或者半年、一年），是否需要调仓（调整仓位）。比如说，定投一开始是这样的：

（1）宽基指数占50%。
（2）红利低波，20%
（3）现金流，10%。
（4）贵金属，10%。
（5）短融，5%。
（6）国债，5%。

经过一段时间定投，有些涨、有些跌，占比可能变成这样：

（1）宽基指数占60%。
（2）红利低波，18%
（3）现金流，8%。
（4）贵金属，8%。
（5）短融，3%。
（6）国债，3%。

此时需要再次平衡，将占比过高的卖出，买入占比较低的，使占比回到一开始。这种再平衡是一种较弱的低买高卖策略。

五、定投的止盈策略

（零）定投止盈的原则

1.早期不止盈，中后期考虑止盈
早期仓位不大，止盈意义也不大；中后期时定投慢慢失去了平均投资成本的作用（钝化效应），此时可以考虑止盈。

2.尝试分批止盈
分2-3次卖出，锁定部分利润，同时也能参与后续上涨。

3.止盈后再投资
卖出获利后参与新一轮定投。（怎么感觉像dubo，不怕你赢钱，就怕你不玩）

4.止盈不止损
如果选择了对的标的，即使下跌也要坚持买入（不止损）；但需要有合适的止盈（因为钝化效应）。

（一）目标收益率法

达到目标收益率后即全部或分批卖出。比如设定10%，15%或者20%。简单易执行，但是可能错过后续上涨。

（二）参考市盈率法

参考市盈率（PE）历史百分位，达到70%或者80%时卖出（历史PE需要在一些平台查看，比如券商平台等）。
这种方法不适用于非指数型主动基金（标的不是指数，而是基金经理个人根据经验选择）。

比如一支个股，市盈率是其市值/公司每年利润，可以简单理解为需要多少年回本。打个比方，买下一栋房子（购买资金即市值），租出去（每年租金相当于公司每年利润），需要多少年回本。一般来说PE达到历史平均80%时下跌的风险较大。

（三）最大回撤法

设置一个目标收益率（比如25%），再设置一个回撤阈值（比如10%），当盈利达到25%后又回撤（下跌）时止盈。
需要持续关注市场。

第三章 辅助工具

笔者参考AI做出来的 excel表格 。手工填入每次的定投操作、购入单价即可。

如果需要查看市盈率等，很多地方都可以，这里推荐wind，手机APP端免费（PC端收费）。